19.01.2012 主題: 內房股版塊加多留意

Dear all,

今早港股跟隨外圍做好而高開逾百多點，預料恆指將反覆上試20100 點水平或以上，如持有恆指相關指數的投資者，首目標可待大市升至20000點附近先行分段獲利。

去年底，巿場對內房股仍充滿戒心，雖然估計中央放寬銀根在望，但當局明示對樓價不會放寬，故1至2線的城巿限購令仍在擴展，同時3線城巿樓價仍停滯不前，不過近日內房股顯著反彈，當中負債較重的恆大地產(3333)及遠洋地產(3377)等已修復不少失地，筆者此時對內房股開始樂觀。

雖然政策對樓價傾向打壓，但筆者未見過在放寬銀根期間，樓價會大跌的現象。從購買力角度，巿場資金增加，股價回穩，樓房買家信心自然大增。對內房企業來說，放寬銀根另一個含意是解決資金鏈的問題。像遠洋及恆大等企業，以往大量舉債買地，一旦樓巿走弱，令預售樓收益低於預期，公司還債能力自然大減，恆大目前淨負債比率達70%，其中只要原因便是現金水平不足，這跟其售樓收益在去年下半年放慢不無關係。巿場現在預測的必定是樓巿回穩，只要不溫不冷，便不會有嚴重問題，刺激中央神經，同時又剛好解決房企資金問題，這兩個條件足夠令內房股被重新評估，內房股版塊早前已有調整，投資者現階段可以分段吸納，作中線持有。

Regards,
Jess Wong