《心思敏銳－黃思敏》-中國全通 (00633.HK) 可小注買入

承接美股升勢，港股昨天高開167點，在10天線前見全日最高位23310後即湧現沽壓，升幅一度收窄至20點，午後恆指跟隨上証指數遂步回升，全日波幅介乎23163至23310，最終恆指上升163點或0.71%，收報23307，成交金額655億元。

近日有報導指內地部份城市收緊住房公積金貸款政策，另外市場又傳出收緊二次購房調控政策，二套房貸款首付比例由6成調升至7成，貸款利率則從基準利率1.1倍提升至1.3倍。 而人行於本月十九日在公開市場上進行300億元的正回購操作收緊流動性，市場憂慮貨幣政策趨緊，多項壞消息出現令A股及港股於本週初連跌兩天，然而恆指先行下跌反而令大市在市場憧憬三月份兩會期間有利好政策出台下有上升空間。

中國全通(00633.HK) 巿值僅33億元，集團主力從事國內衛星及無線通訊應用解決方案，其客戶主要是地方政府，終端用戶為各地公安及消防員，故地方政府的通訊開支對公司盈利影響甚大。公司近年開始轉型至收費電視接收及手機業務上，去年十一月從中興通訊收購12間手機代工生產商，估計收購將令中國全通2013年營業額翻一倍以上，而全年盈利亦將大增6成，故公司股價自去年第四季至今攀升逾倍，非毫無原因。

估值方面，中國全通2012年及2013年預測巿盈率分別為8.8倍及7.4倍，現價買入防守性甚高。今年一月集團與建設銀行已簽訂戰略合作協議，加上近日獲建銀國際認購1億元保證票據，早前更與三大電信商合作在華北、華南多個省市的公安部門使用自家研發的移動警務系統，預期會繼續利用衛星傳送技術於手機下載之上，長遠來說可望取代3G及擴大應用範圍，預料對股價有正面作用。公司將於三月份公佈2012年全年業績，相信在市場憧憬2013年全年業績向好之下，股價升上3元機會甚高，現價買入仍有約2至3成上升空間。

(本人沒有持有上述股份)

《心思敏銳－黃思敏》- 回調後吸納新鴻基地產 (00016.HK)

恆指昨日輕微高開33點，以全日最高位23477開出後隨即反覆下跌，早段最低曾跌135點至23309，午後走勢略回穩，在23400附近窄幅波動，最終收報23382，下跌62點或0.27%，全日波幅只有168點，結束3連升，成交金額512億元。內地股市新春假期後復市，蛇年首個交易日紅盤高開，惟未能紅盤高收，滬深兩市昨早輕微高開後，被有色及金融等版塊拖累，走勢反覆向下，A股三大指數，上証綜合指數、深成指數及滬深300指數均錄得輕微跌幅，分別下跌0.45%至1.93%。

外圍市況未有明確方向，港股方面個別股份有資金炒作，上週市場再度熱炒城鎮化概念股，一眾水泥股及白色家電股，股價表現出色。另外內地1月份新增貸款為近兩年新高，達1.1萬億元，優於市場預期的1萬億元，信貸擴張有助支持國內經濟，在港上市的八隻內銀股也分別錄得升幅。然而太陽能股保利協鑫(03800.HK) 、興業太陽能(00750.HK) 以及卡姆丹克(00712.HK)升幅或過急，短線有機會回吐，投資者如看好此版塊可待股價回調後再度吸納，不宜高追。

本港樓價在加強版額外印花稅及買家印花稅推出後曾經下調，但巿場消化印花稅影響後，樓價很快已止跌回升，中原城市領先指數更連續創出歷史新高，證明本港居民對私人樓的「剛性需求」十分龐大。新世界發展(00017.HK) 今年將會是推出最多新盤單位的發展商之一，公司股價去年累積升幅已達1.3倍，反觀新鴻基地產(00016.HK) 去年至今受管理層不利消息影響，股價一直落後，但期間公司運作完全沒有受影響，今年新盤天晉II大單位以平均呎價逾10,000港元開售，反應熱烈，證明新地品牌在港人心中仍有極高地位，2013年公司新盤銷售主要在第二季，以目前樓巿熾熱程度，估計第二季銷售會有理想表現，對股價刺激作用即將反映。新世界和新地現時市盈率及市帳率分別為7.38及0.69和7.41及0.93，現價估值相對吸引，投資者可待股價調整後分段吸納。

(本人沒有持有上述股份)

《心思敏銳－黃思敏》汽車股潛力不容忽視

適逄農曆新年，先祝大家股運亨通，金銀滿屋，萬事如意。港股假期後復市，紅盤高開245點，以23,460開市，午後最高曾見23,469，尾市升幅輕微收窄，最終收報23,413，上升198點或0.85%，成交金額578億元。目前市場氣氛稍為好轉，預期恒指將逐步回補23,406至23,637的下跌裂口。

港股由年初至今，累積上升幅度不少，加上外圍及本地不明朗因素，包括西班牙首相涉嫌貪污被調查，意大利大選等政治事件，以及金管局或再出招遏抑樓市，導致港股在本月初大跌逾500點。對於後市看法，預料港股短線會於22,800至23,600大概800點之內這個區間上落為主。下週一國內股市春節長假期後復市，希望也可以跟港股一樣，紅盤高開高收。
近幾年上巿的企業良莠不齊，大部份2012年上巿的新股目前仍低於招股價，投資者大都不敢碰半新股，但凡事總有例外，如永達汽車 (03669.HK) ，由上巿約6.6元水平上升至昨日9元水平。而目前有潛力的B股轉H股概念股，一共有近53隻，當中不乏汽車股，例如江鈴汽車(000550.SZ)及長安汽車(000625.SZ)等。

跟其他同業比較，寶信汽車 (01293.HK) 理論上是行業中基調最好的，公司主攻代理歐洲高檔車，其毛利率較中檔車高出近一倍，而公司第三季透過貸款續期，把短債換成長債，資金流動性的問題早已解決。地理位置上，寶信旗下的分銷店集中在華東，是經濟發達及高檔汽車需求強勁的地區。估值上，汽車代理股本年預測巿盈率為11至12倍左右，跟去年平均20倍的巿盈率相比回落不少，估計行業已到達谷底，股價反彈潛力甚大。

(本人沒有持有上述股份)