中國賽特(00153.HK)得益於中國鋼結構及預製構件建築市場高速發展

中國賽特(00153.HK)主要為建築項目的業主、分包商及主要承包商等提供符合技術規範及客戶要求定製的綜合建築解決方案服務，為江蘇省第三大鋼結構建築服務供應商及第二大預製構件建築服務供應商。集團今年上半年總收益按年上升21.1%至8.15億元人民幣(下同)，其中主要為廠房及倉庫項目的鋼結構項目收益微升0.9%至5.49億元，而主要應用於城鎮保障性住房、工廠及購物商場建設的預製構件建築項目收益則大增106.7%至2.66億元，兩項業務分別佔總收益67.4%及32.6%；毛利按年增加23.6%至2.67億元，毛利率由去年同期32.1%小幅改善至32.8%；純利按年上升24.6%至1.66億元，每股盈利13.86分。

由於鋼結構及預製構件建築較傳統鋼筋混凝土建築更加耐用、抗震、環保及建造工期短，廣泛應用於住宅房屋、商業樓宇、工業大廈、公共及基礎設施建設，故獲國家住建部列為未來重點推廣項目並鼓勵使用。隨着內地城鎮化不斷推進及經濟持續發展，土地短缺突出高層住宅和商業樓宇需要，政府及私人發展建築項目的投資不斷增加將帶動鋼結構及預製構件建築的需求持續上升。根據鋼結構建築行業發展「十二五」規劃，未來行業發展將重視節能環保及先進技術應用，要求加快和加大鋼結構及預製構件的需求，鋼結構消耗量佔鋼材總產量由2011年4.5%增加至2015年約10.0%。中央亦計劃在「十二五」期間投資6.2萬億元於交通基礎設施建設，並建設3,600萬套城鎮保障性住房。賽特管理層預期，中央將於十八屆三中全會上提出加大城鎮化及興建保障房的措施以及鼓勵發展鋼結構產業，增加鋼鐵使用量，有利集團鋼結構及預製構件建築業務。此外，根據市場調研機構Ipsos報告，2007至2012年期間中國鋼結構及預製構件建築行業總消耗量的複合年增長率分別為13.7%和57.0%，預計2013至2016年將達17.3%和80.3%，而江蘇省更將達17.6%和110.7%。賽特將集資所得部份用於擴大產能，預計今年鋼結構及預製構件產能將分別增逾13萬噸及45萬平方米，並計畫將鋼結構業務延伸至長江三角洲以外地區的二三城市，務求未來三年以不低於行業平均速度發展。預期在城鎮化推進及保障房項目建設加快，加上政策配合下，賽特將得益於江蘇省以至全中國鋼結構及預製構件建築市場的高速發展，業務長遠發展潛力深厚，前景值得憧憬。

 

 

TCL通訊(02618.HK)業績受惠全球智能手機及終端市場增長加快

TCL通訊(02618.HK)主要從事設計、研發及產銷「TCL」及「ALCATEL ONE TOUCH」兩大品牌手機及互聯網產品組合。集團今年第三季業績理想，成功扭虧為盈，由於發展重心由功能手機轉型至智能手機以及產品銷售增加，總營業額按年大增78.6%至54.54億元，其中智能手機及終端營業額按年急升121.2%至34.29億元；毛利按年急增109.9%至10.71億元，毛利率由去年同期16.7%提升至19.6%，主要受惠產品組合及智能手機出貨量改善所致；盈利方面令人驚喜，純利由去年同期虧損8,709.20萬元轉賺2.26億元，首三季純利由上半年虧損2.07億元轉賺1,882.50萬元。第三季銷量增速較上半年加快，手機及其他產品總銷量按年增加46.0%至1,540萬部，當中智能手機銷量更按年激增162.0%至520萬部，佔總銷量由去年同期18.8%大升至33.8%，平均售價由第二季41.8美元上升至第三季45.4美元，毛利率亦由第一季16.4%持續改善至第二季18.4%及第三季19.6%，顯示智能手機銷量急升帶動平均銷售單價及營業額，提升整體毛利率。

由於上半年新興國家及200美元以下智能手機市場表現強勁，研究機構IDC預測今年全球手機市場將按年增長73.0%，遠高於去年的1.2%，顯示智能手機及終端市場增長速度進一步加快。TCL通訊成功由功能手機轉移至智能手機作為發展重心，積極提升及豐富產品組合，令毛利率較高的智能手機及終端產品銷售佔比及銷售單價持續上升，盈利狀況大幅改善。集團在鞏固主要海外市場競爭優勢的同時，加強發展內地業務以提升中國市場的銷售額及市佔率，冀能受惠國內快速發展的智能手機市場。TCL通訊管理層表示，第四季度銷售可保持高速增長，全年智能手機銷量佔比將進一步擴大至四成，整體盈利水平得以繼續提升，全年營業額增長目標由25%上調至逾40%。集團亦計劃進軍4G市場，TCL 4G智能手機將成為4G發牌後首批推出市場的TD-LTE制式智能手機。預期在第四季行業傳統旺季，集團手機及其他產品銷售將繼續加快，整體營業額及利潤率將維持強勁增長勢頭，全年業績定必保持扭虧為盈局面，未來一年盈利水平更大有機會重返2011年的高峰時期。

脫硝業務將成國電科環(01296.HK)未來業務重心及強勁增長動力
國電科環(01296.HK)主要從事脫硫、脫硝和水處理等環保及節能解決方案與及包括風電和太陽能的可再生能源設備製造及服務業務。集團今年上半年整體收入按年下跌5.3%至76.07億元人民幣(下同)，其中風電產品及服務收入大幅減少56.5%至25.00億元，主要由於內地風電行業投資持續放緩，令風力發電機組銷量下降，儘管環保解決方案及太陽能產品及服務業務收入分別大幅增長逾一倍和二十倍至37.23億元和9.50億元，仍未能完全抵銷風電業務的疲弱表現；毛利按年減少4.1%至13.20億元，惟毛利率由去年同期17.1%輕微改善至17.4%，主要由於風電業務毛利率增加以及太陽能EPC業務毛利率較高所致；純利按年下跌33.6%至1.71億元，每股盈利2.8分。

 隨着中國環保意識日益加強，中央近年銳意發展節能環保產業，去年將「節能環保」列為「十二五」規劃中國家七大戰略性新興產業之首，進一步完善節能環保行業扶持政策。由於近年中國空氣污染問題嚴重，北京及哈爾濱等城市空氣質素持續惡化，經常受霧霾天氣影響，國家出台《大氣污染防治行動計劃》，重點整治大氣污染狀況，改善空氣質素。環保部前年頒佈的《火電廠大氣污染物排放標準》，要求火電、建材、鋼鐵等重工業工廠於明年7月前符合新脫硝標準，燃煤機組需全部安裝脫硝設施，完成脫硝設備改造。國電科環管理層早前表示，全國大部分電廠還未進行改裝，估計五大電力集團在明年限期前需為此投入逾400億元，未來數年集團若能保持15%市佔率，脫硝業務收入年增幅將超過50%，今明兩年將是脫硝業務的爆發期。由此可見，受惠中央嚴格排放規定及脫硝標準的有利政策，國電科環的脫硝業務潛力龐大，預期在集團積極重點發展環保業務下，脫硝業務將成未來集團業務重心及強勁增長動力，整體收入及盈利得以持續提升，全年業績有望扭虧為盈。