02.12.2011 題目: 可留意紙業股，料股價可帶來正面的刺激

昨天正提及到人民銀行出乎意料地在11月最後一天下調存款準備金，來得較預期的快很多。巿場原先估計，明年首季才是真正銀根放寬的時機，中央官員11月30日早上才向傳媒透露貨幣政策不會轉向，但事隔不足10小時已把準備金下調。雖然反常舉動背後動機旁人難以估計，但肯定的是，中國也是恰巧地在11月30日這天宣佈，相信中國已加入全球央行救巿系列，未來銀根變向跟外圍步伐漸趨一向。

11月份的內地官方製造業採購經理人指數(PMI) 降至49，低於市場預期，同時指數均顯示跌穿50分界線，如從壞處想，國內通脹隨時捲土重來，也可以反應出內需不振，經濟增速繼續溫和回落，但相反如往好處去想的是，一眾以往受壓銀根緊張的企業，即將重新得到釋放，尤其主要客路是國內的工業股。

當中，玖龍紙業(2689)及理文造紙(2314)有機會是受惠一群。兩大紙企淨負債比率一向高達80 至100%，以減債步伐艱難，因國內息口高企，現在雖然未到減息時候，但在調低準備金後，估計中央對貸款增長亦會微調，令海外資金更容易調進國內。而紙業股一直在擴產，相關廠房明年進入投產期，加上將來有關利益會反映在賬目上，估計銀根放寬後，相信企業股價有機會成為內銀股後下一個直接受惠者。

【新股IPO】寶信汽車(1293-HK)明起招股，入場費5,454.43元

Dear all,

寶信汽車擬發行3.79億股，當中86.67%為新股，其餘13.33%為舊股。招股價介乎8.5至10.8元，以中位數9.65元計，集資金額為29.73億元。一手500股，入場費5,454.43元。

公司擬用集資金額中約5.5億元(人民幣，下同)購買華控產業，及華控創新所持上海寶信合共3%股本權益；餘下80%用於擴展4S分點網絡，10%為一般用途，近5%用於建立額外的維修中心，近5%提升、維護及翻新4S代理店。

集團預計，截至12月底止年度溢利不少於7.36億元。

寶信汽車明日至下周三公開招股，本月14日上市。摩根士丹利為獨家全球協調人；摩根士丹利及摩根大通為聯席保薦人。

Regards,
Jess Wong

【新股IPO】中國多金屬礦業(2133-HK)明起招股，入場費2,565.51元

Dear all,

雲南最大鉛及鋅採礦公司中國多金屬礦業(2133-HK)計劃發行5億股，90%國際配售，10%在港公開發售，招股價介乎2.22至2.54元，每手1,000股，入場費2,565.51元，明日起至12月7日招股，14日掛牌。保薦人為花旗環球。

Regards,
Jess Wong

【新股IPO】新華人壽(1336-HK)明起招股，入場費3,467.6元

Dear all,

新華人壽擬發售3.58億股H股，95%國際配售，5%公開發售。招股價介乎28.2至34.33元，每手100股，入場費約3,467.6元。以最高招股價計，集資額117.89億元，用於用作增強資本，及支持業務增長。公司明日起至下周二(12月7日)招股，12月15日掛牌；保薦人為中金及瑞銀。

新華人壽已引入四名基礎投資者於A+H上市中認購7.8億美元，包括於新加坡上市的保險公司大東方控股投資3.8億美元，馬來西亞主權財政基金國庫控股將投資1.5億美元，對沖基金D.E. Shaw & Co投資1.5億美元，中央匯金入股的私募基金MBK Partners投資1億美元。

公司預計，截至今年12月底全年盈利不少於27.12億元人民幣(下同)。今年上半年盈利17.75億元，去年全年盈利22.49億元。

Regards,
Jess Wong

【新股IPO】海通證券(6837-HK)下周一招股，入場費5,343.32元

Dear all,

海通國際(0665-HK)母公司海通證券(6837-HK)今日舉行投資者推介會，擬發行12.294億股，95%為國際配售，5%為公開發售。招股價介乎9.38元至10.58元，以中間價9.98元計，集資額118.26億元；每手500股，入場費5,343.32.元。12月5日至8日招股，9日定價，15日掛牌。保薦人海通國際及摩通。

集資所得35%用於策略性海外收購，或進一步拓展海外業務，20%用於拓展孖展融資及證券借貸業務，20%用於發展新產品，15%用於資本、直接及私募投資，10%為一般營運資金。

截至今年底止公司盈利不少於31.4億元人民幣。今年上半年錄得盈利22.35億元人民幣，去年全年盈利36.86億元人民幣。

據銷售文件，海通證券已引入美國私募基金華平投資，以及日本中央三井信託為基礎投資者，分別認購2.11億及1,200萬美元股份。

Regards,
Jess Wong