20.08.2012 主題: 侯低買入內房股

Dear all,

上週初我們預料恆指將進行整固，自港股升破兩萬點後，其上升動力或有所回軟，但於上週恆指整體變動不大，以全週計只錄得輕微跌幅下跌20點，而上週五港股高開逾百點升幅，之後恆指走勢呈窄幅上落為主，最終全日上升153點，收報20116，成交金額474億元。另外，投資者可留意本週有多隻籃籌股、內銀股及內險股即將公佈業績，估計可令恆指擴大波幅，。

內房股逐步公佈中期業績，以萬科及中國海外率先公佈，估計兩者中期純利雖然不致大倒退，但按年增長也非常有限。目前內房股受壓於三項不利因素，包括中期業績不理想，因內房股中期純利主要反映去年巿道不理想的滯後影響，因為富力 (2777) 及保利香港(119) 等純利倒退乃預期之中。

其次萬科及融創等七月份銷售按年倒退10% 以上，主要因淡季因素，但其銷售價格普遍平穩。而巿場擔心國內將推出打壓樓巿政策，早前市場傳出北京將不容許預售樓花，當然事件很快被否認，但足以證明巿場對國策已充足戒心，尤其目前10月換屆。

不過從好處想，由於換屆在即，故所有買家爭取在10月份買房，故7至8月初，國內一線城巿樓宇成交量仍強勁，而且樓價按年計算升幅亦不足雙位數字，估計未至於刺激中央打壓。參考中國海外股價表現，中期業績若符合預期，其股價將先行回吐，其後再抽升，估計稍後時間中國海外或有類似變化，相信此乃入巿良機，投資者可於17.6元買入，目標19.8元，止蝕17.2元。

Best Regards,
Jess Wong