嘉士利集團(01285.HK)擁龐大經銷及銷售網絡和多元化產品組合優勢 

嘉士利集團(01285.HK)為中國領先餅乾製造商，主要以「嘉士利」為核心品牌生產及銷售包括早餐餅乾、薄脆餅乾、夾心餅乾、威化餅乾等四大餅乾系列以及其他包括蘇打餅乾、曲奇、酥性餅乾、月餅及花生等多種不同口味及口感的產品，擁有3間生產廠房共23條生產線，以及遍佈全國31個省市自治區逾160,000個終端銷售網點的龐大經銷及銷售網絡，以零售額、零售銷量及產量計為中國第一餅乾品牌。集團去年9月底於港交所(00388.HK)掛牌上市，上半年度總收益按年上升10.9%至367.91百萬元人民幣(下同)，其中佔總收益44.4%及23.2%的早餐餅乾及薄脆餅乾系列收益分別按年減少1.6%及增加7.0%至163.20百萬元及85.20百萬元，佔總收益12.7%及7.4%的夾心餅乾及威化餅乾系列收益則分別按年大增140.2%及49.7%至46.60百萬元及27.10百萬元；毛利按年增長16.0%至112.01百萬元，毛利率較去年同期29.1%增加1.3個百分點至30.4%，主要由於優化產品組合以及新購生產設備提升廠房產能並減少損耗所致；扣除非經常性上市開支及來自持續經營業務純利按年上升14.7%至34.07百萬元，每股基本盈利13.32分。

隨着內地經濟持續增長，城鎮化穩步推進，三四線城市迅速發展，人均可支配收入及購買力不斷提升，消費者對價廉物美的休閒食品及代餐需求大幅增加，帶動中國餅乾市場迅速增長。根據獨立行業及消費市場研究機構歐睿報告，相對其他發達國家，2013年中國人均餅乾消費為6美元，遠較西歐及北美為低，預計中國餅乾市場零售額將按33.3%複合年增長率由2014年511.40億元增加至2018年681.80億元，由此可見中國餅乾市場商機處處，增長潛力深厚。嘉士利副主席上月表示，集團計劃優化產品組合，重點發展及推廣高毛利產品以提升利潤率，同時將持續推出新產品以增加收入來源。此外，集團亦致力擴大及完善經銷及銷售網路，拓展全國性大型直營賣場和建立電子商務，提升營銷力度及品牌知名度。預期嘉士利在豐富多元化產品組合，龐大經銷及銷售網絡渠道，中國餅乾市場的領先優勢下，收益及利潤率將可持續提升，全年業績表現值得憧憬。

(本人沒有持有上述股份)