25.05.2012 主題: 待看局勢變化，可短線買賣

Dear all,

昨天港股走勢較為反覆，外圍及整體市場仍然存在不明朗的因數，市場焦點仍然關注歐洲討論希臘的問題，投資者亦要留意6月份歐盟峄會及希臘大選，希臘是否退出歐羅區等，在投資界裡面必須要留意及跟進市場最新狀況，回說港股恆指昨天低開31點，之後反覆向上由跌轉升49點，惟收盤前沽壓增加，全日最終下跌119點收市，昨天匯豐公佈中國5月份製造業採購經理指數(PMI )，受出口訂單所拖累錄得48.7 ，同時指數均顯示跌穿50分界線，為連續7個月之久，相比4月份49.3跌多0.6。

今年度汽車股肯定不是焦點。單看龍頭東風、吉利及有巴菲特撐場的比亞迪也一沉不起。但從低檔路線的長城汽車，反而股價今年已升值近兩成。如單以去年純利計算，公司表現不算出眾。去年純利升幅不足三成，今年管理層銷售估計將按年提升近20%至55萬輛。但跟同業約一成相比，近20%的目標銷售增長已屬進取。管理層更明言，低檔車銷售在國內暫時未受外圍拖累，今年產品並無降價壓力，目前甚至擬將售價再略為提升1%。

如去年計算，長汽旗下的轎車銷量更超越運動型多功能汽車（SUV）。其中，騰翼C30轎車的銷量增加，帶動整體轎車銷量，按年增長達52.6%至18.75萬輛。事實上，未受投行關注的股份未必不受機構投資者歡迎。長城汽車（02333）在公布業績後獲，獲滙豐環球投資管理和富達國際入市增持股份，共涉及資金約8,559.67萬元。縱使股價攀升一段時間後，巿盈率仍不足9倍，在汽車股中尚算偏低，短線炒賣可上望17元。

Best regards,
Jess Wong

23.05.2012 主題: 越秀地產（00123）復牌後可買進

Dear all,

港股昨天結束四連跌，恆指早段裂口高開139點，之後仍能保持升勢，午後曾高見19182點上升260點，但見19200有阻力，雖然指數曾升越19000水平，惟上證指數收盤後，恆指開始無以為繼向下插，臨尾市續漸收窄升幅，全日最終只上升116點，收市報19039點，重上19000水平。恆指昨天呈陀螺形態，反映於高位仍然有壓力，目前首個支持位設於18300點，市場氣氛較淡靜，投資者以觀望為主，需待整體外圍市況轉好，但目前]仍須要持盈保泰。

如果投資者因中央打壓而放棄買內房股，肯定錯過了許多機會。由年初至今，巿場主力叫買大企業，二、三線或地區性內房股一向非主流，但客觀地，在港上巿的內房股中，以廣州為基地的越秀地產（00123）年初至今已升值近倍。

公司盈利事實上亦「領先同業」。去年越秀純利升逾四倍，即使扣除非核心收入的物業重估值，單以合同銷售面積約19.24萬平方米，按年增幅分別779 %和1,149 %，肯定勝過大部份其他上巿的同業。

在公司巿況不景的地產巿道下，越秀表現出眾，多得廣東省政府多年來一直奉行「忠於中央」的房產政策，在多個地區私底下對地產巿道微調下，廣東地區仍然沒有放鬆。

越秀在這種地區下成長，一直不被看好，但目前公司策略已適應在緊縮政策下發展，估計未來政策方向變動不會對公司構成太大影響。在今年3月，越秀合約銷售金額20.65億元，按年增幅分別779 %，幾乎肯定是內房股中最好的一間。 越地仍有總值200億至240億元人民幣的物業可供銷售，盡管今年是艱難期打個六折，預計仍可完成120億元的合同銷售目標，越秀一向是被低估的股價，即使股價年初至今累升近倍，其水位估計仍高。


Best regards,
Jess Wong