億和控股(00838.HK)受惠中國高端汽車零及消費類電子產品市場迅速發展

億和控股(00838.HK)主要在國內從事設計及製造高質素和尺寸準確的精密金屬沖壓及塑膠注塑模具、運用與客戶共同研發及設計的獨特模具製造零部件及金屬車床加工零部件，以及利用金屬與塑膠零部件組裝成半製成品的垂直整合一站式高精密模具及零部件生產服務，除辦公室自動化設備市場外，近年亦積極擴張至高增長的中國消費市場，特別是汽車及高端電子消費品市場，去年更開展小額貸款業務。集團去年全年收入按年上升12.2%至26.56億元，其中佔總營業額14.9%的高利潤產品金屬及塑膠模具銷售增長強勁，按年上升59.0%至3.95億元的歷史新高，製造塑膠注塑零部件業務亦按年上升33.7%至9.79億元；毛利按年增長25.2%至6.40億元，毛利率較前年21.6%增加2.5個百分點至24.1%，主要受惠利潤率一般較零部件為高的模具業務佔總營業額比重由前年10.5%大幅提升至14.9%所致；純利倒退21.8%至5,542.70萬元，主要由於深圳的新生產基地投產及新行政總部投入使用令折舊增加，以及薪酬及其他營運成本普遍上漲所致，每股基本盈利3.3仙，末期息0.51仙。

隨着內地經濟一直保持快速增長，國內中產人士數目持續上升，購買力及人均消費水平不斷提高，加上近年經濟逐漸由出口及工業主導型轉向消費及服務主導型，消費者對性能較佳的汽車以及結構精密的消費類電子產品等高端及先進的優質消費品需求大幅增加，帶動中國高端消費品市場迅速發展。為把握高端消費品市場所帶來的龐大商機，億和積極豐富及優化產品組合，由以往專注辦公室自動化設備拓展至高質素汽車零部件及高端消費類電子產品市場等與中國消費品市場相關的模具、零部件及半製成品市場，未來將投放更多資源繼續擴充產品類別及加大對國內的銷售力度，相信高端消費品業務將成為集團其中一個主要的盈利增長重點。億和於2011年中收購重慶一間汽車模具公司，武漢新生產基地第一期亦在去年底開始投產，向位於重慶、武漢及其周邊城市包括福特、馬事得、鈴木、東風、本田、日產等汽車製造商提供零部件生產及焊接服務。預期集團憑藉製造高精密及高準確度模具的技術，將可成功抓緊高端汽車及消費類電子產品市場急速發展的機遇，今年上半年以至全年業績值得憧憬。
 

耐世特(01316.HK)主要為汽車整車製造商設計、開發、製造及分銷包括電動助力轉向(EPS)、液壓動力轉向(HPS)及轉向管柱等轉向系統零部件產品，以及包括前輪和後輪驅動半軸、中間傳動軸及傳動軸萬向節等動力傳動系統零部件產品。根據獨立商務諮詢及市場調查公司IPSOS報告，集團以收益計算為2012年全球第五大及美國最大的轉向系統供應商，分別佔全球6%及美國31%的市場份額，主要客戶包括通用汽車、福特、寶馬、快意佳士拿、標緻雪鐵龍，以及中國和印度的當地汽車製造商。集團去年10月初於港交所(00388.HK)掛牌上市，去年全年收入按年上升10.1%至23.87億美元(下同)，其中佔總收入逾七成的北美分部收入按年增加10.4%至16.97億美元，中國分部收入更按年增加43.6%至2.62億美元，主要受惠前年下半年投產的項目貢獻全年收入以及去年下半年EPS重點項目及新增項目成功投產所致；毛利按年增長25.1%至3.39億美元，毛利率較前年12.5%增加1.7個百分點至14.2%，主要由於產品組合由HPS系統轉型至平均銷售價格較高的EPS系統以及成本控制措施有效所致；純利按年大升91.2%至1.09億美元，每股盈利6仙，末期息0.87仙。
近年國內汽車產銷量不斷增加，汽車製造商對轉向及動力傳動系統產品的需求持續強勁，為開拓高速增長的中國市場，集團去年10月於蘇州開設製造工廠及工程應用中心，採用新式緊湊型模組動力包(MPP)製訂不同EPS系統，今年3月又與重慶長風機器組成合資公司，生產管柱型EPS產品。另一方面，中央大力鼓勵使用新能源車，日前決定由今年9月起至2017年底三類新能源汽車免徵車輛購置稅，並頒佈政府和公共機構公務車「新能源化」方案，今後三年政府新購置汽車須有30%為新能源車，比重更會逐年提高，往後亦有望繼續出台支持新能源汽車發展的綜合性配套政策，預計今後國內新能源汽車產業將快速發展。集團年初宣佈與寶馬簽署原設備製造商(OEM)合作協定，為寶馬將打入中國市場的全電動車i3提供EPS系統產品，預計訂單將陸續增加，成為未來主要收入增長動力。預期在HPS系統過渡至可減少耗油量及廢氣排放的EPS系統的大趨勢，加上國策推動新能源汽車市場持續快速增長下，集團EPS產品銷售佔比將進一步上升，整體收入及利潤率可繼續穩步提升，長遠發展潛力優厚。

视频: 深圳移动频道《香港周末》第十一期

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Jess Wong
 

摩比發展(00947.HK)受惠LTE時代4G網絡建設步伐加快

摩比發展(00947.HK)主要從事設計、製造及銷售適用於無線接入系統(WiFi)、2G、3G、4G、衛星通信網絡及微波傳輸網絡，採用LTE電調及多頻多系統(MIMO)天線技術的無線通信天線系統、基站射頻子系統及覆蓋延伸方案產品，以及提供一站式移動通信射頻技術解決方案，主要客戶包括中移動(00941.HK)、中電信(00728.HK)、中聯通(00762.HK)、中興通訊(00763.HK)、諾基亞網絡及阿爾卡特朗訊。集團去年全年業績扭虧為盈，收入按年上升29.1%至8.88億元人民幣(下同)，其中天線系統分部收入按年增加21.3%至3.29億元，基站射頻子系統分部收入更大增74.8%至4.97億元，主要受惠國內TD-SCDMA六期及4G網絡建設帶動TD-LTE/SCDMA天線銷售額按年急增757.2%，以及對國內設備商的射頻子系統銷售額按年大增112.4%所致；毛利按年增長67.5%至1.94億元，毛利率較前年16.8%明顯增加5個百分點至21.8%，主要由於毛利率及技術含量較高的4G產品佔比提升所致；純利由前年蝕3,947.20萬元轉賺1,906.10萬元，每股基本盈利2.35分，末期息2港仙。

隨着國內4G技術不斷演進，產業鏈越發成熟，工信部去年12月初正式向三大電信營運商發放TD-LTE制式4G牌照，今年6月底再向中電信及中聯通發放FDD-LTE制式4G試驗網牌照，無線通信市場正式進入新一輪高速發展周期，大規模的4G網絡建設勢將全面展開，帶動LTE天線及射頻器件產品需求大幅增加。摩比憑藉LTE電調及多頻多系統天線技術的領先優勢，早前成為國內設備商4G建網招標份額最大的無線通信天線系統及基站射頻子系統產品供應商，進一步擴大市場份額，與此同時，來自國際設備商的訂單亦錄得顯著增長。為把握LTE時代4G網絡基站大量建設的重大機遇所帶來的龐大商機，集團計劃利用現有的領先無線通信射頻技術以及與設備商客戶長期深入戰略合作的優勢，繼續積極拓展發展迅速的國內及海外移動通信市場，實現銷售規模快速增長，並將參與更多4G項目，提升毛利率及全球市佔率。預期在4G網絡建設進展步伐加快，電信營運商資本投資持續增加下，摩比4G產品銷售佔比將進一步上升，未來幾年整體收入及毛利率可望保持快速增長，業務發展前景樂觀。

 

 

海爾電器(01169.HK)建立全供應鏈管理線上線下(O2O)經營模式拓展三四
海爾電器(01169.HK)主要從事研究、開發、製造及銷售以「海爾」為品牌的洗衣機和熱水器，並以「日日順」品牌提供包括家電和大件商品物流倉儲配送服務、「海爾」及第三方品牌家電和其他產品的銷售及分銷業務、家電安裝和售後服務，以及移動和網上銷售的電子商務業務的渠道綜合服務。集團為全球白色家電製造商龍頭之一，旗下產品行銷全球逾100個國家，洗衣機連續5年蟬聯單品牌世界銷量第一，全球市場份額達到13.3%，熱水器在國內市場份額亦達18.3%，保持全國銷量第一。集團去年全年收入按年上升12.0%至622.63億元人民幣(下同)，其中渠道綜合服務業務快速增長，主要受惠集團加強對三四線城市的渠道網絡管理、虛實融合的線上線下(O2O)模式逐步提升三四線家電市場份額，加上海爾商城電子商務業務收入按年急增3.05倍至17.58億元所致；毛利按年增長2.2%至91.38億元，毛利率較前年下降1.4個百分點至14.7%，主要由於毛利率較低的渠道綜合服務業務佔比提升所致；純利按年上升20.2%至20.37億元，主要受惠自身業務增長及新收購業務的貢獻，每股基本盈利80.15分，末期息10港仙。

隨着近年內地經濟增長持續及城鎮化步伐加快，三四線城市人均可支配收入和購買力大幅增加，加上互聯網興起及智能手機和平板電腦日益普及，網上購物迅速發展並向三四線城市滲透，帶動網購消費額持續快速增長，令電子商務平台、零售商及顧客對專業快捷的物流倉儲配送服務需求不斷增加。有見及此，除傳統家電業務外，海爾近年亦繼續重點發展渠道綜合服務業務，大力推進與阿里巴巴集團的戰略合作，增加在物流倉儲配送方面的投資，強化24小時限時達、按約送達、送裝同步的最後一公里服務能力，提升端對端家電和大件商品物流倉儲配送服務以及外包第三方物流和供應鏈服務。此外，集團亦積極建立包括銷售預測、訂單收集、規模化定制、存貨管理、快速送達的全供應鏈管理線上線下(O2O)複合渠道經營模式，加強拓展三四線家電市場分銷及銷售網絡。預期海爾將透過開放的第三方物流、銷售及服務平台和電子商務的渠道綜合服務業務把握未來三四線城市物流及電商領域的發展機遇，在深具競爭力的商業模式、行業中領先地位以及阿里巴巴作為戰略夥伴的優勢下，今年整體業績可望回復強勁增長，前景值得憧憬。