【新股解碼】朗生醫藥(00503-HK)去年綜合毛利率67.7%

朗生醫藥於今日(4月27日)公開招股，朗生醫藥核心業務目前包括5款風濕專科處方西藥，現時僅帕夫林由集團自己製造及銷售，其餘四款僅根據代理分銷協議銷售，並非自己製造。公司在風濕病慢作用藥方面具有領導性的市場份額，其中08年度佔全國風濕病慢作用藥銷售額的22.8%；在過往三年，公司收入錄得快速增長，07年、08年、09年來自銷售風濕專科處方西藥的收入分別為1,630萬元、2,660萬元及3,310萬元(美元)，複合年增長率為42.7%，分別佔總收入的67.3%、71%及69.1%。此外，公司07、08、09三個年度的風濕專科處方西藥毛利率分別為79.9%、79.3%及79.3%，而09年度綜合毛利率為67.7%。

朗生醫藥向約520家包括區域分銷商組成的直接客戶銷售產品，再由分銷商出售產品至各地方分銷商、醫院及零售藥房截至09年底，公司擁有約26名一線銷售人員，覆蓋中國25個省和四個直轄市超過1,000家醫院。

研發方面，現時朗生醫藥有7款集中於核心業務的新產品在開發和研發中，依據進度，預期於今年第三季推出嗎替麥考酚酯膠囊。