27.02.2012 主題: 友邦保險 (1299) 升勢應未終止

Dear all,

港股上星期全周計共下跌85點，但市場氣氛仍然樂觀，暫時支持位於21000點水平，明天惟期指結算，預料短期恆指波幅將介乎21000點之21800點之間進行結算，留意今天匯豐及恆生均公佈全年業績。

近日走勢最強的大價股肯定是思捷 (330)及友邦保險 (1299)，兩者強勢理由類似「業績」，不過前者算是「谷底反彈」，且恢復過程需時，現價買入博值率太低，反之友邦基調由上巿至今一直保持良好。

該公司去年純利雖然倒退41%，但新業務價值增長40%，顯著高於預期。事實上，盈利倒退絕不是友邦本身問題，去年最大損失乃股票投資以市價入帳錄得的虧損， 即所謂mark to market。

下半年盈利倒退最嚴重，按年急挫83%，但這種損失不是淨現金，只要投資巿場能維持好轉，要把損失扭虧不是問題。在保險業務上，以市場劃分，新加坡、中國和馬來西亞，3個市場收益分別錄得58%、50%及49%增長，相比正在半衰退的歐美巿場，亞洲區保險業增長明顯佔優，友邦的故事說明，集中亞太區投資是全球保險業增長的王道，而在港上巿的保險股中，只有友邦擁有這種地理優勢，配合今年投資巿場好轉，估計友邦股價升勢應未終止。

Best regards,
Jess Wong