普華和順(01358.HK)受惠內地醫療器械需求持續增加

普華和順(01358.HK)為中國醫療器械製造商，主要從事研發、生產及分銷骨科植入物及高端輸液器產品，分別以「Walkman」為品牌銷售創傷及脊柱產品和以「博恩」為品牌銷售關節產品。集團今年中期業績增長強勁，收入按年上升50.1%至2.19億元人民幣(下同)，其中來自骨科植入物業務收入按年大增57.3%至7169.30萬元，來自前年中收購的輸液器業務收入按年上升46.8%至1.47億元；毛利按年大升61.5%至1.47億元，毛利率由去年同期62.6%增加4.8個百分點至67.4%，其中骨科植入物及輸液器業務毛利率分別為70.0%及66.1%；淨溢利按年增長35.2%至6,024.00萬元。

隨着內地人口老化問題日益嚴重，對包括骨科植入物及輸液器等醫療消耗品的需求持續上升，國家「十二五」規劃加大對醫療器械科技產業的扶持政策，重點支持10至15間大型醫療器械企業集團。目前國內醫療器械市場規模佔醫藥總市場的比例為14%，與全球42%的水平還有一段距離，未來增長空間仍大。根據獨立行業顧問Frost & Sullivan報告，由於人口老齡化及政府大力投資醫療行業，未來醫療器械行業平均增速將高於藥品行業，預計中國醫療器械市場總規模將按19.8%複合年增長率，由2012年2,420億元增加至2017年5,970億元，而於2012年佔中國醫療器械市場20%的中國醫療消耗品市場，估計規模將由2012年480億元增加至2017年1,190億元，至於中國骨科植入物及高端輸液器市場於2013至2017年期間的複合年增長率將分別達到18.1%及24.5%。

普華和順首席執行官早前表示，鑑於內地醫療器械需求持續增加，政府將進一步改善醫療系統及醫療設備行業，集團計劃明年分別推出13個骨科植入物和7個輸液器新產品，進一步拓闊及深化產品組合，並透過研發和戰略收購大幅增加產能，提高生產效率及擴大分銷網絡，以提升集團整體收入和利潤。預期在醫療改革持續進行及醫療器械需求不斷上升的支持下，普華和順未來發展前景亮麗，下半年業績定可保持高速增長的勢頭。