美國聯儲局將繼續維持超低利率政策一段長時間

前週二美國聯邦儲備局新任主席耶倫首次於國會衆議院金融服務委員會聽證會發表半年一度的貨幣政策報告時表示，雖然目前美國失業率下跌至6.6%，接近聯儲局的加息門檻6.5%，但由於就業市場仍未全面復甦，即使失業率下跌至低於6.5%或通脹上升至高於2.5%的加息門檻亦不會即時自動觸發加息，反而會考慮整體經濟前景是否配合作出加息的決定，而隨着美國經濟逐步改善，預期聯儲局往後仍會維持退市方針不變，繼續以審慎有序的步伐縮減買債規模。耶倫認為近期美國經濟數據疲弱並未動搖聯儲局現行貨幣政策，相信經濟增長足以抵擋聯儲局進一步縮減買債規模的影響，重申遁序漸進減少買債規模的策略不變，同時指出雖然美國經濟動力加強，但整體經濟及就業市場仍未回復正常，遠未達到完全復甦，加上不少美國人失業超過6個月，有需要繼續採取有效措施對抗高失業率。

 另外，耶倫又表示注意到環球金融市場因聯儲局退市引發的新興市場危機而轉趨波動，但相信目前並未對美國經濟前景構成重大實質性風險，聯儲局不會因此而改變貨幣政策立場。耶倫的講話提高了貨幣政策的可預測性，成功穩定投資者信心，暫時消除市場憂慮聯儲局貨幣政策立場的不明朗因素，市場預期聯儲局今年將以每月減少100億美元的步伐逐步縮減買債規模，直至資產購買計劃結束，並繼續在一段相當長的時間內維持0至0.25厘的超低利率政策，刺激環球股市大幅回升，然而港股後市仍需觀望未來多個新興市場因聯儲局退市而再度出現資金外流及去槓桿效應，引發當地匯市、股市以及經濟受衝擊的局面會否重演，進而波及全球特別是美國金融市場。