城鎮人均醫療保健支出大幅上升帶動康臣葯業(01681.HK) 藥物銷售

 康臣葯業(01681.HK)主要從事研發、生產及銷售腎病藥物、醫用成像對比劑，以及包括治療營養不良及低蛋白血症、慢性貧血、季節性或常年性過敏性鼻炎等其他處方及非處方藥物。集團主要腎病專科藥物產品尿毒清顆粒為國內首個用於治療慢性腎功能衰竭的口服現代中成藥，被列入國家新版的基本藥物目錄及國家醫保藥品目錄，並獲國家食品藥品監督管理局認可為國家二級中藥保護品種，禁止其他藥品企業生產尿毒清顆粒。以零售額計算，尿毒清顆粒由2008至2012年連續4年於中國腎病現代中成藥市場排名第一，於2012年市佔率更達24.1%。康臣去年12月中於港交所(00388.HK)掛牌上市，去年全年營業額按年增長24.9%至5.72億元人民幣(下同)，其中佔整體營業額近八成的腎病藥物銷售按年上升26.5%至4.46億元，醫用成像對比劑銷售按年上升30.4%至8,512.30萬元；毛利按年增長70.3%至1.56億元，毛利率較前年增加3.4個百分點至79.1%，主要受惠個別原材料價格下降，以及規模效益和生產效率提升所致；純利按年上升12.2%至1.53億元，每股盈利20分。

近年中國經濟持續增長，城鎮化不斷推進，城鎮人均醫療保健支出大幅上升，而人口老化令慢性健康問題日益普遍，均刺激國內藥品開支總額持續增加。隨着社會逐漸富裕，居民人均可支配收入及生活水平提高，對慢性腎病的認識及健康意識有所提升，民眾越趨認同口服現代中成藥在調理腎病方面的顯注療效及治療期間較輕微的副作用，加上國家「十二五」規劃提出擴大社會醫療保險計劃，積極推動醫療保健行業發展，帶動國內腎病口服現代中成藥市場迅速增長。根據獨立顧問機構南方醫藥經濟研究所報告，中國腎病口服現代中成藥市場規模按22.7%複合增長率由2008年9億元增加至2012年20億元，預計由2013年至2017年將按17.0%複合年增長率進一步增加至45億元。康臣主席早前表示，集團將加大研發及銷售力度，加快推出新藥物產品及進一步擴展全國性銷售網絡以覆蓋更多如縣級醫療機構，社區和農村醫療中心等二級或以下的基層醫療市場，繼續增加於腎病口服現代中成藥市場的市場份額及維持高毛利率，提升整體營業額及盈利能力，預期集團將進一步鞏固在行內的領先地位，整體業績可望保持平穩增長。