07.03.2012 主題: 塑膠管材行業前景不錯

Dear all,

昨天恆指以大陰燭跌市，恆指連續兩天失守10、20天及250天線的重要支持位，外圍亦因為希臘換債計劃限期臨近，希債問題仍然影響市場氣氛，拖累歐股及美股下挫，而港股方面，因市況急劇轉弱，預計市場會極度波動，投資者需要提高警覺。

近日水泥股因售價偏軟而跑輸大巿，各個行業上升周期已由以往幾年縮至如今幾個月，估計水泥股經過去年初大漲潮後，今年開始步入低潮。
但有趣的是，中央政府計劃今年建設700萬套保障性住房。保障房等今年才進入興建高峰期。但水泥股卻無法受惠，因此要尋找機會，似乎要向其他建材企業埋手。當中中國聯塑(2128)可能是其中一間。

隨了公司需求面受惠於保障性興建和水利工程攀升外，兩大主要原材料聚氯乙烯和聚乙烯價格持續呈弱，但期內聯塑並沒有調低產品售價，理論上，毛利率應有顯著改善。
根據公司近日對外資料顯示， 2011 年第4 季銷售訂單維持強勁，巿場估計2011年全年公司收入增長逾三成。目前聯塑巿盈率不足9倍，跟水泥股的折讓已開始收窄，估計巿場已開始反映公司增長動力，料股價會持續走強，上年12月聯塑股價由3.5元升近至5.5元開始回落，建議投資者趁調整至4.5以下吸納。

Best regards,
Jess Wong