11.06.2012 主題: 料內房股進一步上升

Dear all,

上週五恆指先升後跌，最終全日下跌175點或0.9%，收報18502點，暫能守得住18500點水平，如以全個星期計恆指仍然錄得輕微跌幅，下跌56點，預料本週大市波幅將介乎18600至19200 點之間，大市或會增加波動性。

上週四人行宣佈於週五開始下調人民幣存貸款基準利率0.25厘，消息利好內房股，因市場普遍預期內房股能受惠，加上憧憬中央將會在房地產的政策上或有方向性的轉變，有望寬鬆，令上週五內房股普遍上升，對恆大地產 (3333) 短線看法非常正面，投資者可考慮買入。該公司近日公佈4月份的銷售數據，跟其他同業比較，只能說句「出乎意料」。

4月份大部份內房股公佈的合約銷售也是按年持平或微升，但恆大地產4月份合約銷售反而按年大升104%至81億元人民幣，比巿場預測的70億更高。合約銷售領先也非完全道理，公司在上月把新盤加快推售，使期內新盤數目由3月份的2個增加至7個，而現存樓盤推售速度亦加快。當然，減價是加快推盤的不易法門。

4月份平均售價由3月份的6500元人民幣跌至6300元人民幣，但仍符合巿場預期下限。在整個2012年，內房股處於清理庫貨及去槓桿化的時代，減慢買地及加快推盤無可厚非，但以內房股大部份現價較資產淨值折讓 50至60%計算，現價值博率肯定甚高。恆大地產而言，第一季股價落後同業,跟其合約銷售落後有關，隨著推盤速度增加，估計股價動力開始恢復。

Best regards,
Jess Wong