16.08.2012 主題: 體育用品股投少注買入

Dear all,

大市方面週一預料恆指將會進行整固，港股現時日升日跌，昨天恆指險守20000 點水平，全日最終下跌275點，收市報20016點，國內上證綜合指數有回吐跡象，連帶恆指亦都要回落，目前大市欠缺上升動力，仍然維持上落市格局，後市方面大市個短期阻力位在20345附近，如稍後恆指作一輪反覆調整，打好個底之後或有機會向上突破，支持位於19900點。

目前巿場對QE3憧憬甚高，但筆者始終覺得，QE3推出的機會不大，因為自以往兩次QE1及QE2之後，只令資產泡沫不斷升溫，對實體經濟構成刺激非常短暫，而今次全球危機在於歐洲，美國可以做的其實不太多。

如本周稍後時間沒有重要政策公佈，回吐幅度可能是幾百點。不過，在跌巿期間不是沒有機會。筆者近日留意到一隻股份，其股息率竟然12%，巿盈率已不足5倍，除非公司近乎破產邊緣，或行業出現嚴重衰退，否則上述情況實屬罕見，這隻股份便是安踏體育(2020)，當然公司巿盈率偏低不是沒有理由，巿場估計下周三公佈業績的安踏，純利按年減少近三成，安踏已宣布，上半年訂單按年增長僅中單位數，於奧運效應下，廣告支出料上升，幸好，公司手頭現金是全行之冠，高達30億元人民幣，足夠支付股息，若然業績付合預期，加上派息平穩，以12% 股息率實在吸引。

Best regards,
Jess Wong