Dear all,
上週五恆指低開133點，惟內地公佈CPI 低於市場預期，只錄得1.7%，創下三年來新低，指數在200點內之間徘徊，波幅介乎21330至21525間，全日恆指最終下跌182點，收報21384點，成交金額576億元。
內銀股而言，中國銀行 (3988) 以增長速度最慢見稱，第三季純利升幅也可達雙位數字，其他內銀股表現肯定更佳，因此目前內銀股從低位反彈非沒有根據。
最後政策也傾向對股巿有支撐，跟香港政府最不同的是，中國換屆後多會派糖，反之港府換屆後需整理前度留下來的問題。因此，中方在十八大後推出利好政策甚至減息機會甚高，A股見底論可能成真。
在估值方面，目前恆指巿盈率約11倍，跟歷史平均15倍仍有距離，尤其坊間對藍籌股的盈利預測仍傾向保守，估計11倍巿盈率仍有機會被低估。若以回歸平均值去計算，恆指合理估值理論上在25000點水平。因此，若中線大巿回吐，吸納的風險其實很低。
筆者目前對大市的看法是有機會先低後高，建議待恆指調整至20800點附近，買入中資股如南方富時中國A50 ETF，基金為以雙幣即 (人民幣及港元) 進行買賣實物交易，以人民幣代號為 (82822) 或以港元買賣基金單位的股份代號為 (2822) ，因相關指數是由最大市值的A股組成，預期A股有機會追落後，所以投資者不妨待大市調整後，投少量資金買入南方富時中國A50 ETF，中線持有。
Best regards,
Jess Wong
上週五恆指低開133點，惟內地公佈CPI 低於市場預期，只錄得1.7%，創下三年來新低，指數在200點內之間徘徊，波幅介乎21330至21525間，全日恆指最終下跌182點，收報21384點，成交金額576億元。
內銀股而言，中國銀行 (3988) 以增長速度最慢見稱，第三季純利升幅也可達雙位數字，其他內銀股表現肯定更佳，因此目前內銀股從低位反彈非沒有根據。
最後政策也傾向對股巿有支撐，跟香港政府最不同的是，中國換屆後多會派糖，反之港府換屆後需整理前度留下來的問題。因此，中方在十八大後推出利好政策甚至減息機會甚高，A股見底論可能成真。
在估值方面，目前恆指巿盈率約11倍，跟歷史平均15倍仍有距離，尤其坊間對藍籌股的盈利預測仍傾向保守，估計11倍巿盈率仍有機會被低估。若以回歸平均值去計算，恆指合理估值理論上在25000點水平。因此，若中線大巿回吐，吸納的風險其實很低。
筆者目前對大市的看法是有機會先低後高，建議待恆指調整至20800點附近，買入中資股如南方富時中國A50 ETF，基金為以雙幣即 (人民幣及港元) 進行買賣實物交易，以人民幣代號為 (82822) 或以港元買賣基金單位的股份代號為 (2822) ，因相關指數是由最大市值的A股組成，預期A股有機會追落後，所以投資者不妨待大市調整後，投少量資金買入南方富時中國A50 ETF，中線持有。
Best regards,
Jess Wong
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