創富快訊

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獨立股評人,投身金融行業多年,擁有豐富的理財及投資經驗,現於《華富財經》撰寫文章及於MetroTV財經頻道Metro28動財經擔任《投資得機》節目嘉賓,曾於Capital Money《資本創富》財經雜誌、《東方日報》、《澳門力報》、《Cash》報的財經專欄及個人網誌《心思敏銳》內撰寫文章與投資者分享其專業投資及理財心得,不時獲邀在《東方日報》、《新城數碼財經台》、《新城財經台》、《廣東電台珠江經濟台》及《深圳移動頻道》的財經環節中接受訪問,並曾擔任《有線電視》、《RoadShow》財經節目及《Jessica Wealth Management》理財會客室嘉賓及財經講座司儀。擁有多年分析金融市場走勢經驗,其分析及建議深受投資者信賴。

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筆者隔週會在都市新聞集團旗下Metro TV動財經 Metro 28《投資得機》出現。

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2013年6月28日星期五

《心思敏銳》- 鈦合金業務將成天工國際(00826.HK)主要增長動力

天工國際(00826.HK)是中國最大的高速鋼製造商,主要從事生產及銷售高速鋼、高速鋼切削工具、模具鋼、鈦合金及商品貿易,產品廣泛應用於不同行業,包括機械設備、汽車、飛機、鐵路、電子、石油化工、建築及農業等。由於去年中國經濟增長放緩及歐美經濟疲軟乏力,集團2012年全年營業額按年基本持平,微升0.2%至31.18億人民幣(下同);毛利按年上升3.2%至7.29億元,毛利率由22.7%增加至23.4%,主要受惠原材料價格下降,加上生產能力和產品效益提升所致;純利按年增長21.8%至4.45億元,每股盈利24.4分,派末期息4.61分,上年同期為4.8分,純利增長動力之一為集團去年取得國家項目,獲得地方政府財政補貼近5,000萬元人民幣。

配合國家「十二.五」規劃中七大戰略新興產業的發展,除傳統核心高速鋼、高速鋼切削工具及模具鋼業務外,天工國際近年積極開拓新材料業務,開發鈦合金生産技術,由於鈦合金為主要用於未來航空,海洋工程及醫療等行業的重點新材料,業務前景非常樂觀,未來集團將擴展產品種類至利潤更高的鈦合金管及鈦合金板,相信鈦合金業務不久將成為集團主要增長動力。另外,集團今年1月透過收購於汽車行業生產複雜刀具及非標刀具的中國長春一汽刀具子公司,成功進入內地汽車行業,藉此大幅推動切削工具及高速鋼產品的直接及配套銷售,擴大營業額基礎。上週天工國際管理層表示因原材料廢鋼成本下降4%,今年上半年毛利率有上升趨勢,相信下半年毛利率趨勢仍會持續,而今年集團將繼續承接國家新技術及新工藝開發項目,預期將再獲得地方政府財政補貼。隨着今年中國及歐美經濟保持復甦勢頭,集團營業額增加,毛利率提高,加上政府補貼持續,預期集團今年業績將進一步提升。

原文刊登於新城財經台
http://www.metroradio.com.hk/104/

2013年6月21日星期五

《心思敏銳》-綠城中國(03900.HK)財政狀況明顯改善


雖然今年2月底中央推出新一輪房地產調控措施新「國五條」,但其後各省市出台的細則執行力度出現分化,以致措施效果並不明顯,而近期住建部亦押後進一步推進房產稅試點工作,根據國家統計局公佈的數據顯示,4月份全國70個大中城市中,有67個城市的新建住宅價格環比上漲,68個同比上漲,平均價格環比平均上漲0.9%,漲幅雖較3月略低0.1個百分點,但同比平均上漲4.3%,漲幅較3月份擴大1.2個百分點。由此可見,新「國五條」對房地產調控起到的作用有限,房價上漲勢頭及預期仍然持續。

綠城中國(03900.HK)去年全年業績優於市場預期,收入按年增長61.1%至353.93億元人民幣(下同),實現物業銷售毛利按年上升45.2%至99.89億元,實現物業銷售毛利率由32.6%收窄至29.2%,純利按年大增88.4%至48.51億元,每股基本盈利按年增加63.7%至2.57元,派末期息0.5元。截至去年底集團現金為78.98億,總借貸213.73億,淨資產負債率明顯改善,由2011年底的148.7%和2012 年中的93.5%急降至49.0%,主要由於引進九倉(00004.HK)作為戰略股東,擴闊境外融資渠道,及向融創中國(01918.HK)轉讓項目,增加現金流以償還多項信托和銀行貸款所致。集團去年物業銷售面積按年增加61.7%至283萬平方米,合同銷售金額按年上升54.6%至546億元,超額36.5%完成2012全年銷售目標400億元,整體銷售均價為每平方米19,891元,土地儲備總建築面積4,187萬平方米,足夠未來5年發展。今年4月份銷售金額為56億元人民幣,按年增52.6%,首4個月累計合同銷售金額179億元,按年大增128%,達今年全年目標550億元的32.5%。隨著綠城中國透過與九倉及融創中國合作以提升財務、營運管理與銷售能力,降低融資成本和淨資產負債率以加強財政實力,集團未來發展可看高一線,在國內樓巿平穩向好下,預期綠城中國(03900.HK)業績表現將領先同業。

原文刊登於新城財經台
http://www.metroradio.com.hk/104/

2013年6月13日星期四

《心思敏銳》- 光大國際(00257.HK)受惠中國環保行業加快發展


光大國際去年全年業績優於市場預期,營業額雖按年微降2.18%至34.09億元,但毛利按年上升17.06%至16.84億元,毛利率更由41.25%大增至49.38%;主營環保及新能源業務EBITDA(除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利)增加22.11%至19.00億元,其中環保能源項目按年增長21.50%至9.97億,環保水務項目按年微升0.55%至4.43億,新能源項目則按年急增107.75%,至2.05億,環保科技及工程管理業務按年增長29.97%至2.56億;純利按年大升40.16%至11.23億元,每股盈利29.65仙,派末期息3仙,較去年增加0.5仙。

隨着近年中國環保意識日益加強,中央更重視環保,去年國家銳意發展節能環保產業,將節能環保列為「十二五」規劃中七大新興產業之首,進一步完善垃圾發電的價格政策,並撥出中央專項資金支持環保行業發展及加大對相關企業的補貼和退稅,加上社會對環保的要求不斷提高,未來數年將是內地發展環保的最佳時機。光大國際作為垃圾發電行業龍頭,將受惠環保行業加快發展,來年集團會重點發展垃圾焚燒發電及污水處理業務,增加其收入佔比以提升整體毛利率,預期集團今年將陸續有新項目推出,業績增長勢頭良好,加上集團剛被納入MSCI中國指數,相信估值有進一步上調空間,值得中長綫持有。

原文刊登於新城財經台
http://www.metroradio.com.hk/104/