《心思敏銳》－ 鈦合金業務將成天工國際(00826.HK)主要增長動力

天工國際(00826.HK)是中國最大的高速鋼製造商，主要從事生產及銷售高速鋼、高速鋼切削工具、模具鋼、鈦合金及商品貿易，產品廣泛應用於不同行業，包括機械設備、汽車、飛機、鐵路、電子、石油化工、建築及農業等。由於去年中國經濟增長放緩及歐美經濟疲軟乏力，集團2012年全年營業額按年基本持平，微升0.2%至31.18億人民幣(下同)；毛利按年上升3.2%至7.29億元，毛利率由22.7%增加至23.4%，主要受惠原材料價格下降，加上生產能力和產品效益提升所致；純利按年增長21.8%至4.45億元，每股盈利24.4分，派末期息4.61分，上年同期為4.8分，純利增長動力之一為集團去年取得國家項目，獲得地方政府財政補貼近5,000萬元人民幣。

配合國家「十二．五」規劃中七大戰略新興產業的發展，除傳統核心高速鋼、高速鋼切削工具及模具鋼業務外，天工國際近年積極開拓新材料業務，開發鈦合金生産技術，由於鈦合金為主要用於未來航空，海洋工程及醫療等行業的重點新材料，業務前景非常樂觀，未來集團將擴展產品種類至利潤更高的鈦合金管及鈦合金板，相信鈦合金業務不久將成為集團主要增長動力。另外，集團今年1月透過收購於汽車行業生產複雜刀具及非標刀具的中國長春一汽刀具子公司，成功進入內地汽車行業，藉此大幅推動切削工具及高速鋼產品的直接及配套銷售，擴大營業額基礎。上週天工國際管理層表示因原材料廢鋼成本下降4%，今年上半年毛利率有上升趨勢，相信下半年毛利率趨勢仍會持續，而今年集團將繼續承接國家新技術及新工藝開發項目，預期將再獲得地方政府財政補貼。隨着今年中國及歐美經濟保持復甦勢頭，集團營業額增加，毛利率提高，加上政府補貼持續，預期集團今年業績將進一步提升。

原文刊登於新城財經台

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