27.01.2012 主題: 恆指紅盤高開高收，好意頭上升328點

Dear all,

2012年的龍年果然非同凡響，港股連升五天，昨天恆指紅盤高開逾三百點升幅，之後走勢回順，最終於接近全日高位收市，升328點，收報20439點，成交金額不弱有608億元。

雖然筆者於去年在周大福 (1929)上巿不久後，在文章中也曾提及周大福建議投資者買入此股，直至近日大巿好轉，忍不住又再重提，周大福其股價昨天重見15元水平，早前五間替周大福上巿的保薦人及包銷商分別發表報告，但共通點是，5間大行目標價也不敢過份進取，除了德銀給予24.08元目標價外，其餘的目標價大都不過18至20元水平關口，如較現水平高出不足三成。

連保薦人信心也不算理想，當然散戶對曾一度受大升的珠寶股已不復當年之勇，百麗國際(1880)早前盈警對周大福有負面影響，因為兩者也主攻國內高檔次巿場，同時兩者同樣依賴百貨公司作為主要分銷渠道。而目前百貨公司同店銷售放緩至個位數字，故珠寶業短線也難樂觀。不過，周大福跟百麗最不同之處是，黃金及珠寶跟鞋類最大分別是，黃金具有對沖通脹及保值功能，金價回勇及通脹因素有助黃金銷售回穩。

目前巿場對該行業評級及預期已十分悲觀，只要周大福首季銷售略為造好，已足夠打破巿場預期，昨天周大福的股價氣勢如虹，一舉衝破15元，因早前巿場仍低估中國人對黃金的熱情以及金器銷售跟一般高檔產品的區別，投資者不妨先吸納第一注。

Best regards,
Jess Wong