30.01.2012 主題: 賭業股入市最後良機

Dear all,

港股連升6天，恆指已突破上年10月份的高位於20272點，短期上升目標已達，今早恆指輕微低開於20400附近，預料大市將有獲利回吐盤出現，適逢今天期指結算，料大市不至於大幅下跌，但仍會輕微錄得跌幅，估計恆指波幅於20200至20400水平進行結算。

賭股在去年下半年經歴一串連降級（de-rating)，近日股價仍不算突出，雖然無人否認澳門博彩收益前景一定樂觀，但以往2年計，在港上巿的多間賭業股每年收入急升50﹪以上，這種爆炸性增長在歴史上多數難以長久。

今年度，巿場估計澳門博彩收益增長將放緩至15%至25﹪，主要理由不外乎基數太高。不過，巿場對銀河娛樂及金沙的前景則遠高於同業。這兩企業分別有2個共通點，首先，兩者在氹仔今年有新賭場開幕，以往澳門主要博彩收益全線集中在半島區域，但隨著氹仔地段逐步成熟，估計基層顧客將增加光顧氹仔地段的賭場，除地理外，大部份賭股在以往多年大興土木，藉此令生意水漲船高，但目前除金沙及銀娛外，大部份賭股已完全擴建工程，未來主要收入全靠現有賭場，但問題是，大部份現存賭場人流已經飽和，暗示未來盈利増長空間已有限。

但金沙(1928)及銀娛(27)仍有新「產能」投入營運，估計今年度兩間公司增長將遠高於同業。最後值得留意是，中央政策也是重心，今年乃換屆時，估計在換屆前夕，中央對澳門政策不會有大改變，此時乃低吸賭業股最後良機。

Best regards,
Jess Wong