14.05.2012 主題: 中移動有資金追捧

Dear all,

港股連跌7個交易日，上週五更跌穿兩萬點水平，下跌262點，收報19964點，成交額仍然偏低，只錄得513億元。 中國人民銀行宣佈，減存款準備金率(RRR) 0.5個百分點，於本週五起生效，惟今年以來第二次，現時計全國金融機構人民幣餘額超過84萬億元，今次減存款準備金率後，預料此舉可向市場釋出近4000億至5000億元的人民幣流動資金。

中國移近日在香港推出4G服務，目標借助香港作為試點，以探試今年年底時於內地及香港提供TD-SCDMA制式4G的商業運作。4G服務上馬後，中移動股價一度炒上89元。當然若純以4G作為賣點，其升勢必不能持久。

在港除了中移動外，其他台亦已相繼投入4G巿場，估計競爭激烈將該業務盈利受壓。不過，若以投資者而言，年初持有中移動至今的基金肯定跑嬴大巿。在恆指成份股中，首4個月半錄得近兩成升勢的股份只有中移動及騰訊。兩者主力以盈利穩定作賣點。筆者曾聽聞基金朋友解釋，今年首2個月各大指數急升，令對沖基金急於入貨，但3至4月港股再度低迷，令剛上滿彈藥的基金吃悶棍。

單以5月更是過山車，恆指一度由20000點升至迫近22000點，但在短短七日內已蒸發逾千點升幅。在這種大上大落的巿道來說，「穩定壓到一切」已非口號。

故筆者相信中移動單以每年盈利增長5%作為賣點，已吸引一大埋基金擁護。如今，3G概念已不能長線支撐電訊股股價，眼見聯通及中電信等不斷因補貼而錄得虧損。反之中移動一旦推出4G，由於在國內屬獨巿生意，只要受認性擴大，其利潤將甚為可觀，因此中移動「領先」的機會估計仍然存在。

Jess Wong