21.05.2012 主題: 太古地產仍穩健之選

Dear all,

回顧上週港股全週累計下跌1013點跌幅或5%，而上週五的早上一開市已經剎掉了57隻牛證，恆指當天最低曾跌至18622點，有跌近600點的跌幅，令牛證進一步被收回，達94隻之多，幸尾市跌幅收窄，反彈至18951，下跌249點收市，從技術走勢分析來看，中長線的形態已轉差，初步支持位於18300點，雖然目前外圍仍有許多不明朗因素，但技術上股市已超賣，如短線博反彈可於18600點看好，18300點止蝕，目標19100點，主力以短線買賣策略為主。

自太古地產從太古分拆出來後，子公司股價一直領先。以往分析員愛把太古和會德豐作對比較，因為兩間佳屬傳統英資有關的綜合性企業。但如筆者早前所講，自從國企股大行其道後，「專門企業」成為投資主流。以往綜合性企業而言，投資者在買入公司最值錢的資產同時，要買入公司不太賺錢的業務，這些俗稱「豬頭骨」，因受此限制，大部份綜合性企業旗下優質資產均不能反映其真實價值。

太古地產而言，旗下太古廣場一向以100%出租率見稱，差不多所有最高級數的錶行，也在太古廣場設置分店，其人流及租務收益可想而知。公司近日開始推售呎價可能創分層豪宅紀錄的 OPUS HONG KONG 惟集團長線收租項目，該項目去年底售出八成單位，套現40億元，項目估計今年會入賬，屆時公司盈利將有保證。

太古地至少還有5個新項目推售並陸續入賬，明年落成的珒然開售結果暫時不俗。另外亦有4至5個樓盤，當中包括西摩道33號、堅道、西灣臺、亞皆老街及大嶼山長沙項目則預計於3至4年內陸續開售及落成入賬。公司推盤流程清淅，估計上升空間仍多。

Best regards,
Jess Wong