投資自由講 - Sell in May and Go Away?

Dear all,

轉眼間第二季已過了一半，近來一些新晉基金愛股包括民企
股遭遂一洗倉。相信不少投資者都聽過「Sell in May and go
away」，香港版叫「五窮六絕七翻身」，意即股市在5月會呈
現跌市，一直看淡至6月，經過兩個月的調整後，7月便會來一
個大反彈，先死而後生。

為何會有這種說法呢？由於每年第一季是公司出業績的高峰期，
很多投資者會藉此炒作一翻；到5月份業績期完結，市況轉趨淡
靜，此時無論投資者或基金大戶均會重整投資組合，直至7月份
股票市場才重拾動力，指數升幅及成交量回升。

不過這說法不一定準確，因為環球市場早在4月中已有下跌跡
象。其實市場一向都是升市時無懼壞消息、跌市時才對壞消息
敏感；觀乎現時歐元區債務危機仍未解決，甚或有升溫跡象，
市場資金緊絀，銀根抽緊股市又怎能好？筆者本身就對5月份
的市況較為保守，預期大市將維持上落市格局，反覆偏軟至
5月底結算為止。

港股即將步入第二季尾，投資者不論持有什麼股份，在波動市
中最大的考驗是策略部署。投資者必須知道自己股份的質素
及未來投資價值，買入前亦應定下自己的投資目標（中、長、
短線），若相信投資前景仍佳，則不必太過在意短線的波動。
畢竟投資沒有一套必賺的方法，每一個人亦因價值觀、背景和
承受能力不同而應有不同的投資策略。若要有所進步，應先
檢討一下自己往績如何，並了解自己的性格，調整投資取向。

近日內地公佈3月份銀行新增貸款遠超市場預期的8,000億至
1.01萬億元人民幣，而1、2月國內生產總值有放慢走勢，3月
份開始放水救市，令市場憧憬中央似乎對貸款有放鬆的跡象。
預料中國這個放水的勢頭，將會延續下去。

http://www.convoyfinancial.com/documents/11377/b9ea3ddb-b691-4347-80f9-70cf473334b3

Regards,
Jess Wong