【新股消息】格菱(01318-HK)入場費4,747.43元，11月6日上市

中國熱交換產品供應商格菱控股公布上市詳情，公司計劃發行3億股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎1.55至2.35元，集資最多7.05億元，以中位數1.95元計算，集資淨額約5.05億元。
集資所得款項當中約26%用作增加產能，約23%用於興建餘熱發電項目，約20%用於擴張全球銷售網絡，約19%用於收購許可及技術，約12%用於通遼格林的風力發電塔筒業務。
格菱由10月23至29日中午12時正接受公開認購，11月6日主板掛牌；保薦人為摩根士丹利；按每手2,000股計，入場費4,747.43元。
據招股文件所述，格菱預期截至2009年12月底止全年純利將不少於9,500萬元(人民幣,下同)，招股價相當預測市盈率17.22至26.11倍；該公司08年度全年純利6,006萬元，按年上升90.11%，營業額升86%至4.31億元；截至今年5月底止5個月純利升1.05倍至3,707萬元。

【新股消息】恆大(03333-HK)國際配售超購3倍，入場費4,040.36元

中國大型綜合住宅物業房地產開發商恆大地產今日起招股，據市場消息透露，其國際配售部份已錄得超額認購逾3倍；至於公司的集資規模較原先計劃削減四成，主席許家印坦言：「現時定價實在太便宜，我很心痛，所以少賣一點」。
恆大地產計劃發行16.15億股，38%為舊股，其餘為新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎3至4元，以中位數3.5元計算，集資淨額約31.875億元，其中約63%用以支付未付的土地出讓金及撥付現行項目所需資金；約31%用以償還部分結構擔保貸款，以及餘額將撥作一般營運資金。
恆大由10月22日至28日中午12時正接受公開認購，11月5日主板掛牌；保薦人為美銀美林及高盛；按每手1,000股計，入場費4,040.36元。
據招股文件所述，恆大預期截至2009年12月底止股東應佔純利10.33億元(人民幣,下同)，其中包括投資物業重估增加6.16億元；招股價相當於預測市盈率38.9至51.9倍；公司派息比率擬約10%；該公司08年全年純利5.23億元，按年倒退51.48%；截至6月底止半年純利跌34.18%至5億元。
此外，恆大引入新世界發展(00017-HK)主席鄭裕彤旗下的周大福及華人置業(00127-HK)全資附屬公司Sun Power Investments Ltd為基礎投資者，分別認購5,000萬美元股份，設禁售期6個月。

【新股消息】卓越置業(01028-HK)入場費5,252.47元，11月3日上市

中國綜合物業開發商卓越置業公布上市詳情，公司計劃發行30億股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎2.1至2.6元，集資最多78億元，以招股價中位數2.35元計，集資淨額67.6億元。
集資所得款項約50%用作擬收購土地及日後土地收購；約20%用於付清連雲港天乾、連雲港天峻、深圳新錦澤及深圳馨蔚然註冊資本的剩餘部分及償還銀行借款，以及約30%用於支付在建物業的建築成本。
卓越置業由10月21至27日中午12時正接受公開認購，11月3日主板掛牌；保薦人為摩根士丹利及瑞銀；按每手2,000股計，入場費5,252.47元。
據招股文件所述，卓越置業預測截至09年12底止年度純利不少於6.24億元(人民幣,下同)，招股價相當於預測市盈率35至43倍；卓越置業08年度純利1.85億元，按年跌43%；截至6月底止半年純利急增14.07倍至3.83億元。
卓越置業引入中國平安(02318-HK)及中國人壽海外為基礎投資者，分別認購2,000萬美元及3,000萬美元股份。

心思敏銳 - 每週策略 (27.10.2009)

上星期港股穩步上升，恆生指數收報22589點收市，本港昨天重陽節假期休市一天，外圍整體氣氛不差，筆者早前在文章中講過首目標 22600點只差11點到位。

鄭州燃氣 (03928) 主要業務為銷售天然氣、調壓設備及燃氣用具給客戶及為當地客戶建設燃氣管網及提供燃氣管網修理及維護服務。有關住宅、商業、工業和車輛用戶的用氣量分別上升，當中住宅及商業用戶能保持平穩增長，但工業用氣受到環球金融海嘯影響，部份用戶已減產或停產，用氣量顯著放緩。車用燃氣的增長則十分顯著，主要是天然氣相對於汽油，價格上有明顯的優勢。

從西氣東輸工程、鄂爾多斯氣田及中原油田分別已取代了中原油田成為本集團第二大的氣源。早前集團更與鄭州市煤製氣工程籌建處（「煤製氣籌建處」，鄭州市政府轄下的機構）訂立資產轉讓協議，同意購入而煤製氣籌建處同意出售其煤製氣資產。

除此之外，集團更有一賣點就是同時也從事燃氣用具及調壓設備銷售業務，所銷售的燃氣用具主要包括燃氣灶具、熱水器、壁掛式爐等。此等燃氣設備採購自若干燃氣設備生產商，並通過本集團設立於鄭州市內之銷售點進行銷售。調壓設備方面，主要銷售對象為鄭州的天然氣用戶及其他天然氣供應商。

天然氣資源緊缺，而世界石油資源有限，國際市場競爭十分激烈，石油價格不斷上升，在這個大環境的前提下，節約油管理是必須做的事，早前已公佈實施節約電力，現在議訂節油管理辦法。電力、石油和天然氣是現代社會用能的三大支柱，這三種能源都屬於比較乾淨潔淨的能源，可以減輕城市和局部區域的大氣污染，所以節約電、節油更為重要。

鄭州燃氣 (03928) 雖然相比起港華燃氣 (01083) 及中國燃氣 (00384) 市值較細，但形態上一浪高於一浪，作中長線持有亦是一個不錯的選擇。
篇幅所限下期再談港華燃氣 (01083)

【新股消息】利邦(00891-HK)每手入場費3,454.5元，11月3日上市

大中華區高級至奢華男仕服裝零售商之一利邦公布上市詳情，公司計劃發行4.52億股，33%為舊股，其餘為新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎1.3至1.71元，集資淨額介乎4.85億至6.64億元。

集資所得款項約40%用作日後收購額外品牌及授權額外品牌相關的創辦成本；約30%用作償還應付三菱東京UFJ銀行部分轉承貸款；約20%用作擴展零售網絡，以及10%作一般營運資金。

利邦由10月21至26日中午12時正接受公開認購，11月3日主板掛牌；保薦人為花旗、摩根大通及洛希爾；按每手2,000股計，入場費3,454.5元。

據招股文件所述，利邦預測截至09年12底止年度純利不少於1.26億元，核心業務盈利不少於1.45億元，派息比率約30%至60%；招股價相當於預測市盈率13.5至17.7倍；該公司08年度純利1.16億元，按年跌3.9%；截至6月底止半年純利跌44.8%至6,780萬元。

此外，利邦引入新加坡淡馬錫為基礎投資者認購1,500萬美元股份，設禁售期6個月。

【新股消息】明發(00846-HK)入場費3,828.24元，11月3日上市

福建及江蘇省物業發展商明發集團公布上市詳情，公司計劃發行9億股新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎3.03至3.79元，集資最多34.11億元，以中位數3.41元計算，集資淨額約29.14億元。

集資所得款項約54%用於潛在土地收購；約11%用於發展南京總部基地；約8%用於收購馬鞍山城綜合項目土地；8%發展漳州明發商業廣場；4%發展無錫明發商業廣場；4%發展合肥明發商業廣場；1%收購南京明發濱江新城二區項目土地，餘款約10%用作營運資金。

明發由10月21日至27日中午12時正接受公開認購，11月3日主板掛牌；保薦人為德銀及美銀美林；按每手1,000股計，入場費3,828.24元。

據招股文件所述，明發截至08年12月底止年度純利4.48億元(人民幣,下同)，按年增長7.97%；截至6月底止半年純利倒退74.5%至1.48億元；該公司預計全年綜合純利不少於8.62億元，若撇除投資物業公允值及延遞稅項因素，盈利不少5.04億元。

【新股消息】禹洲地產(01628-HK)每手入場費3737.34元，11月2日上市

中國福建領先的物業開發商之一禹洲地產公布上市詳情，公司計劃發行6億股新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎2.7-3.7元，集資最多22.2億元，以中位數3.2元計算，集資淨額約17.96億元。

集資所得款項，當中約70%用於新項目提供融資金；28%計劃用於發展禹洲國際大酒店、禹洲港誼廣場、禹洲鼓山一號及東方威尼斯項目的土地、建設及其他相關開支；而餘下不多於2%用作一般營運資金。

禹洲地產由10月20至23日中午12時正接受公開認購，11月2日主板掛牌；保薦人為摩根士丹利；按每手1,000股計，入場費3,737.34元。

據招股文件所述，禹洲地產預期截至2009年12月底止純利經計及投資物業公平值收益(扣除遞延稅項)將不少於10.72億元(人民幣,下同)，派息比率約30%；該公司08年度全年純利2.92億元，按年倒退22.48%，營業額升62.38%至17.6億元；截至今年6月底止6個月純利升2.57倍至9.77億元；而招股價相當於2009年12月底預期市盈率計及投資物業公允值收益後5.3倍至7.3倍，。

此外，禹洲地產引入3位基礎投資者，當中包括廈門建發認購1.55億元股份；廈門國貿認購7,550萬元，世茂房地產(00813-HK)主席許榮茂私人認購7,550萬元，股份均設禁售期6個月。

【新股消息】卡姆丹克(00712-HK)入場費6,262.56元，10月30日上市

中國單晶太陽能晶錠及晶片製造商卡姆丹克太陽能公布上市詳情，公司計劃發行2.5億股新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎2.1至3.1元，集資最多7.75億元，以中位數2.6元計算，集資淨額約5.87億元。

集資所得款項約50%用作將產能擴充至200兆瓦以上；約40%用作購買或預付多晶硅進料；約5%用作投資於研發工作，餘額將用作一般營運資金。

卡姆丹克由10月19日至22日中午12時正接受公開認購，10月30日主板掛牌；保薦人為工銀國際；按每手2,000股計，入場費6,262.56元。

據招股文件所述，卡姆丹克預期截至2009年12月底止年度純利將不少於2,390萬元(人民幣,下同)，派息比率約30%；該公司08年度全年純利1.31億元，按年倒退10.77%，營業額升1.18倍至7.62億元；截至今年6月底止6個月純利跌96.55%至443萬元。

心思敏銳 - 每週策略 (19.10.2009)

回顧上星期港股穩步上升，雖然未能企於22000點收市，而上星期五稍作調整，但整體上氣氛不差，如下星期上証指數再突破上升至3000點，港股或有機會被帶動重上22000點之上。

今天跟大家簡單講述3隻天然氣股，中國燃氣 (00384)、鄭州燃氣 (03928) 、港華燃氣 (01083) ，先講中國燃氣 (00384) 主要業務為銷售管道燃氣、燃氣接駁、銷售LPG、銷售燃煤及氣體設備，中國燃氣 (00384) 屬於天然氣行業龍頭，早前集團取得110個城市管道燃氣項目（擁有管道燃氣專營權）。

隨著受惠與中國石油股份 (00857) 訂立戰略合作拓展燃氣業務及中國利好政策因素之外，中國政府比以往更加重視環境保護問題，LPG 作為一種清潔燃料，而二氧化碳排放率最高的煤，對環境受污染，所以未來天然氣必將取代部分煤炭。在 LPG 業務方面，雙方將以上海中油能源控股有限公司作爲合作平台，利用上海中油在東南沿海五省一市（浙江、江蘇、福建、廣東、廣西、上海）下屬近50家子公司建立的液化石油氣儲運和分銷網絡，雙方均是國內主要的跨區域管道燃氣營運商，也是國內兩家最大的 LPG 分銷企業。

現時中國的天然氣使用量低於已發展國家，如美國及日本，在石油價格不斷上升的情況下，用”捨貴取平” 方式，採用天然氣價格更為明智，希望籍此刺激天然氣需求，進而減少對石油的依賴。

另一方面，集團過去幾年間業務穩步發展，現時集團主要用戶分為住宅用戶、工商業用戶及壓縮天然氣汽車加氣站。筆者相信未來數年，會隋著用戶增長已及推動上海中油在現有基礎之上通過收購、合資等手段進一步整合周邊市場，擴大經營規模提升利潤，業務前景看好，更是基金新寵兒，投資者值得留意。

因篇幅所限下週才講鄭州燃氣 (03928) 港華燃氣 (01083)

心思敏銳 - 每週策略 (11.10.2009)

上星期五國內終於結束黃金週長假期復市，由於國內停市期間外圍指數上漲故上証指數高開後遂級向上突破2800和2900關口至最高位收市，下星期上証指數能否重上3000點之上 ?

早前筆者預期港股若不再有大幅獲利回吐，相信仍會穏中試頂， 結果言中了。由於港股過去一星期一口氣升至21499點，升幅不少，筆者預期下星期恆指會在21000-22600 點反覆再向上，首目標23000點，暫時仍維持樂觀的看法至明年第一季。

相信大家都知道現時美元仍處於弱勢，而美國暫時沒有加息條件，澳洲率先加息加劇美元弱勢，令商品期貨及黃金上升，利好資源股，後市將會如何 ?

個人預期中國能隨着出口產品需求回暖，製造業景氣及內需消費活動增加的情況下，慢慢復甦，重現光明。

現階段我會留意的版塊有 :

1) 消費股類; 如 新宇亨得利 (03389) 吉利汽車 (00175) 波司登 (03998)

2) 食品股類; 如 雨潤食品 (01068) 中國糧油控股 (00606) 小肥羊 (00968)

3) 資源股類; 如 江西銅業股份 (00358) 中信資源 (01205)

4) 有色金屬類; 如 洛陽鉬業 (03993) 招金礦業 (01818)

筆者認為上述股票可於待大市回調至21000 點入第一注，如下跌至20000 點左右再分段第二注吸納

【新股消息】神冠(00829-HK)入場費6,262.56元，10月13日上市

中國最大食用膠原蛋白腸衣產品製造商神冠控股公布上市詳情，公司計劃發行4億股新股，90%國際配售，10%公開發售；招股價介乎2.1至3.1元，集資最多12.4億元，以中位數2.6元計算，集資淨額約9.66億元。

集資所得款項約5.87億元用於發展及擴大梧州生產線；約3,410萬元拓展公司研發能力及開發新產品；約7,960萬元收購新地皮；約1.512億元償還銀行貸款；約1,820萬元用作償還應付香港神冠、現代技術及優良工藝的貸款，以及餘款用作營運資金。

神冠由9月30日至10月6日中午12時正接受公開認購，10月13日主板掛牌；保薦人為麥格理及招商證券(香港)；按每手2,000股計，入場費6,262.56元。

據初步招股文件所述，神冠引入中國人壽保險(海外)為基礎投資者，派息比率擬約30%至50%；公司截至08年底止全年純利1.73億元，按年增長42.93%，營業額升75.11%至4.54億元；截至09年6月底止6個月純利增長66.47%至1.29億元。