16.01.2012 主題: 內需概念股可留意

Dear all,

今早恆指低開逾百多點，而外圍方面希臘削債談判破裂，標普下調法國等9個歐羅區國家的主權評級，進一步打擊股市及投資者信心，預料恆指有機會回調至18900至19000 點左右，待指數跌至該水平，投資者應可趁低吸納指數相關股份，首目標19500至19600點以上獲利，市場仍然靜待國內消息出台。

近日幾間內需概念股發盈警，內容大都是第四季盈利倒退或巿場預期不要過高。消息傳出外，百麗國際(1880)及中國聯通(762)等股價隨即插水，筆者聽聞有大基金沽貨有關，有朋友問筆者可否「撈底」，筆者著眼點在於盈利倒退是否一次性的問題，還是持續性的問題，以及大基金出貨是否可靠的指標。

後者答案已否定的，去年各大基金虧損比率遠較散戶嚴重。各大基金經理的預測幾乎全線落空，以新股IPO來看，連索羅斯基金去年在港認購的所有新股差不多全線蝕錢。因此，筆者相信大基金出貨是機會多於出貨訊號。

至於最重要的盈利預測，去年第四季已成歴史，今次首季更將是凶險期，因3月份便是2011年業績公佈期，相信百麗及聯通去年全年盈利好不了甚麼。但隨著國內銀根放寬，加上各種消費指數好轉，估計今年首季內需股份盈利按季將好轉，以往百麗等估值一向高達30倍以上，現在回落至迫近25倍左右，相信仍然是另一個機會。

Best regards,
Jess Wong